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■公司部深度调查组5月14日晚间，三安光电公告称收到上交所问询函，要求公司补充说明包括增产合理性、应收款大幅攀升、坏账准备较低等在内的一系列问题。上交所针对三安光电年报提出的疑问包括：存量资金较高的同时存在较多有息借款的合理性、应收账款坏账准备低于同业的原因、研发投入资本化率较高的原因等。5月15日，三安光电股价下挫，盘中一度跌停，当日跌幅为5.99%。

责任编辑：桂强问：年底上证还有多大的上涨空间？答：经济增长依旧要沿着潜在增长率下行， 四季度行情是估值修复下的指数越磨越高。 根据对估值隐含经济增速的判断，估值修复的整体空间约在 10%左右， 上证综指年底有望重返 3000 点。策略观点：三季度完成磨底，四季度有望越磨越高

简历显示，刘起彦1963年出生，曾任新华保险总裁助理兼首席人力资源官、中国人寿总部人力资源部总经理、河北省分公司总经理、呼和浩特分公司总经理等职务。今年4月19日，刘起彦担任公司第三届董事会董事。而成小云曾为新光海航人寿第二届董事会执行董事，也曾任该公司董事长，一季度偿付能力报告显示当时还任第三届董事会董事。据公开信息，今年3月成小云获得河北银保监局核准担任渤海信托董事长。

“市场上现有的解决方案和技术不能够满足其对AI算力的要求是百度决定自己研发芯片的原因，”据李彦宏介绍，“昆仑芯片的计算能力跟原来用FPGA做的芯片相比，计算能力有30倍左右的提升，可适用于语音、图像、自动驾驶等很多方面。”但南都记者在现场了解到，该款芯片目前仍在试生产中，具体量产时间表尚未可知。

3、应对策略：蛰伏等待等待黎明信号：量价指标改善、减税降费措施落地，即政策效果开始出现。展望A股中长期，《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》中分析过，A股处在第五轮牛熊周期末期，战略上乐观：全球各国股市横向比较，A股吸引力更大，中国发展股权融资支持产业升级，居民资产配置将偏向股市。但是，中短期，我们维持《策略周报-留一份警惕-20181216》的观点，对A股偏谨慎，蛰伏等待。短期市场经历政策底反弹后，正在探底找市场底，什么时候能看到市场底呢？它出现的信号是什么呢？回顾历史上05、08、12、14年发生的四次政策转向，市场底出现的信号是政策落到实处，开始对基本面发挥效用，其中重要的是流动性的量价指标。只有企业实际融资成本下降时才能真正推动企业扩大再生产，需求才能回升，代表性指标是加权平均贷款利率、贷款类信托产品利率等广谱利率。此外，新增信贷放量和M2同比增速回升能反映企业已经实际获得资金投入生产经营。最典型的2008年，市场从1814点再次开启上涨行情直至3478点，主要原因是08年12月与09年1月新增人民币贷款大幅上升至7700亿与16200亿，表明基本面虽然还未扭转，但是前期政策效果已经开始显现。12月21日中央经济工作会议召开，提出“经济面临下行压力”和“宏观政策要强化逆周期调节”，财政政策方面“实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模”，货币政策方面“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”，相比之前“稳健中性”描述更积极，由此可见未来宏观政策大概率要加码。如果货币政策进一步宽松，随着政策逐步落地，流动性相关的量价指标最终将改善。减税方面，比如增值税等，预计在大力度/温和改革下A股上市公司减少增值税457/242亿元，提高2019年A股净利同比0.9/0.5个百分点。行情如果向上超预期，可能源于国内改革大力推进，跟踪十九届四中全会，如果向下超预期，可能源于中美关系恶化，跟踪中美90天谈判结果。

“外部环境变了，压力肯定有。”商务部中国服务外包研究中心主任邢厚媛说，国际金融危机以来，全球跨境直接投资整体呈下行趋势。2016年、2017年、2018年连续3年下滑，去年达到历史最低水平。一些国家为吸引外资纷纷出“狠招”，比如大幅降税、降低能源价格等，吸引跨境直接投资的国际竞争越来越激烈。